米ドル・円
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米ドル・円は、7月30日に急伸。日米通貨当局による円高への牽制が強まる中、円を買い戻す動きはその後も継続。週明け8月3日に一時155.22円まで円高が進むなど、200日平均線を割り込みました。ただ、実需のドル買いの動きが根強い中、4月末の介入時に抜けなかった心理的節目の155円を維持したことから、円高が一服。ドルが買い拾われる中、6日に200日平均線を上回り、5営業日ぶりに158円台を回復しております。
なお、市場では7月30〜31日に計11兆～12兆円規模の円買い・ドル売りの為替介入が実施されたとみられているようです。8月3日も介入を実施したとの見方が出ております。
日米通貨当局による協調介入を行ったことで、米国が日銀の早期利上げを促すとの見方から、日銀は9月に利上げに踏み切るとの観測が拡がっております。これまでの「半年に1回」より速いペースで利上げが進むとの見方が市場で拡がるようですと、「ビハインド・ザ・カーブ」への懸念が後退し、円安圧力が弱まる可能性がありそうです。
また、日米金利差が縮小するとの思惑が拡がれば、「円キャリー取引」を解消する動きに伴い、円が買い戻されることも想定されます。
日米協調介入を受けて、追加介入に対する警戒感が強まっており。円安のトレンドは一服したとの見方が多いようです。そのため、来週も200日平均線を挟んだ揉み合いが続きそうです。
とは言え、中東情勢は依然として緊迫化した状態が続いており、「有事のドル買い」が入りやすくなっております。
また、日米金利差拡大期待や高市政権の財政拡張への懸念は根強い模様。介入効果が一時的にとどまり、戻り基調が続くようですと、160円を巡る攻防となって行くことも想定されますが、テクニカル的にMACDが下げ基調を強めていることに加えて、160円付近には90日平均線と120日平均線が推移しており、円を買い戻す動きが強まりそうです。
なお、今晩発表される７月米雇用統計で米労働市場の減速が確認されて、FRBによる早期利上げ観測が後退するようですと、再度155円割れを試す動きになることも想定されます。
最後に、米商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、大口投機家のIMM通貨（円）のネット・ロングは7月28日時点で前週比1万1287枚減少のマイナス16万3412枚と、2週連続で減少。22週連続でネット・ショートとなっております。
IMM円のネット・ロング
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