もうはまだなり、まだはもうなり

主要国の政策金利

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2025年も多くの主要国・地域で金融緩和が続くと見られております。先進7ヶ国（G7）も日本を除き、利下げ局面が続きそうです。

ユーロ圏は景気停滞が続いており、欧州中銀（ECB）は2025年も利下げを継続すると見られております。英中銀は昨年12月の会合で、2会合ぶりに金利を据え置いたものの、ベイリー総裁は「段階的な利下げのアプローチが正しい」とした上で、「来年にいつ、どの程度の利下げをするかは約束できない」と強調。緩やかなペースで利下げを続けることを示唆しました。カナダ中銀も昨年12月の会合で、緩やかなペースで利下げを続けることを示唆。

「米1強」が続く中でも、FRBは利下げを継続するとみられておりますが、ペースは緩やかになると見られております。また、トランプ次期米政権の政策次第ではインフレ再燃懸念から、利下げ停止に追い込まれる可能性もありそうです。

一方、日銀はトランプ次期米大統領が掲げる経済政策の影響や2025年春闘の行方などを慎重に見極めながら、緩やかに利上げを進めると見られております。

G7各国の金融政策状況（2024年末時点）

※豊トラスティ証券作成

※インフレ率は総合、前年同月比、昨年11月時点

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