もうはまだなり、まだはもうなり

世界の金需要（四半期別）

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産金業界団体ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）が7月30日に公表した「Gold Demand Trends」によると、2026年第3四半期（7-9月期）の世界金需要は前年同期比4.5%減少の1225.1トン。3四半期連続でマイナスとなったものの、2025年第4四半期（1335.3トン）以来の高水準となっております。OTC（店頭取引）やその他需要を含めた世界総金需要は同1.1%減の1368.6トンと、2四半期連続でマイナス。

公的機関の金購入は同42.0%増加の321.2トン。前期（296.3トン）を上回り、2024年第4四半期（365.1トン）以来の高水準となっております。買い越しは24四半期連続。

金ETF（上場投資信託）関連の金需要は同6.4％減少の211.2トンの流入超過でした。3四半期連続でマイナスとなったものの、前期（マイナス47.3トン）から急回復。2025年第3四半期（225.7トン）以来1年ぶり高水準となっております。なお、世界の金ETF関連（239銘柄）の金保有残高は9月末時点で4255.67トンと、過去最高となっております。

WGCは、「米長期金利の上昇や米ドル高、地政学的リスクの低下により、金利の付かない資産である金を保有する機会コストが高まっているものの、米国の財政不安や景気・政治情勢の先行き不透明感が、その一部を打ち消した」としております。また、米中間選挙は新たな不透明感の要因となると指摘しました。

一方、バー・コインなど投資用需要は同18.5%減の267.8トン。2四半期連続でマイナスとなり、2022年第2四半期（263.6トン）以来の低水準に留まりました。金価格が調整地合いを強める中で先高観が後退していることから、個人投資家は様子見姿勢を強めたようです。WGCは2026年通年の投資需要を従来見通しの400トンから200トンに下方修正しております。

バーは同19.3％減の202.7トンと、2四半期連続でマイナス。2023年第3四半期（167.8トン）以来の低水準に留まりました。コインは同15.9％減の65.1トン。2四半期連続でマイナスとなったものの、前期（59.9トン）は上回っております。

宝飾品需要は同16.9％減の312.9トンと、13四半期連続でマイナス。ただ、2025年第4四半期（435.6トン）以来の高水準となっております。宝飾品在庫は同37.6%減の27.2トン。

また、人工知能（AI）関連のサーバーやデータセンター向けの需要が伸びているテクノロジー需要は同3.3%増の84.8トン。3四半期連続でプラスとなり、2021年第4四半期（87.7トン）以来の高水準でした。

世界の金供給（四半期別）

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世界金供給量は前年同期比1.1%減少の1368.6トン。2四半期連続でマイナスとなったものの、2025年第3四半期（1383.2トン）以来1年ぶり高水準となっております。

一次供給（鉱山総供給）は同1.3%増の1054.1トンと、プラスに転じました。内訳は、鉱山生産量が同2.9%増の1070.9トン。2025年第3四半期（1040.7トン）を上回り、少なくともWGCがデータを公表している2010年以降で最高となっております。ヘッジはマイナス16.8トン。一方、二次供給（リサイクル）は同8.3％減の314.5トンと、2四半期連続でマイナス。2023年第4四半期（311.1トン）以来の低水準に留まっております。

中国とインドの金需要（四半期別）

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国別の需要はこちら

世界の金需給（四半期別）

※WGCの資料を基に豊トラスティ証券作成

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